币安：永续合约与季度交割合约：有何区别？

永续合约与季度交割合约：有何区别？

1.到期

传统的交易合约规定交易者可以在指定日期之前以指定价格买卖标的资产。 也就是说，交易合约是有期限的，按照各自设定的周期，总会有到期的一天。 比如我们的BTC 0925合约是季度合约，发行后3个月到期。

永续合约，顾名思义，没有到期日。 因此，与传统交易合约不同，永续合约的交易者无需关注各种履约日期。 例如，交易者可以无限期持有空头头寸，直到被清算。

作为交易者，我们需要了解各种到期日，因为它们会影响退出策略。 在我们开始交易之前，我们必须了解两个与合约到期相关的术语：“到期日”和“展期”。

到期日是指合约可以交易的最后一天，可以设置为到期月份的第三个星期五。 例如BTCUSD 0925季度合约的到期日为9月25日，BTCUSD 1225合约的到期日为12月25日。到期前，交易者有三种选择：

1. 到期前平仓。

2. 从到期月份滚存至下一个周期的到期月份。

3. 让合约到期并交割。

2.扩展

因为永续合约不会到期btc季度合约交割日，用户不需要“翻滚”。 “展期”是指在到期月份关闭到期合约并在新月份开立新合约。 延期是为了避免因合约清算而产生的费用和义务。

交易者如何进行合约展期？

续约只需要卖出本月到期的合约，买入下个月的新合约即可。 例如，买入10张9月BTCUSD多头合约，只需卖出这10张合约，同时买入10张12月合约。

交易者会关注即将到期的合约和下一周期合约的交易量变化，从而确定展期时间。 通常，随着到期合约接近到期日，它们的交易量将继续下降。

需要展期的交易者可以在到期日之前随时进行，但建议在到期日之前展期，因为市场流动性会随着交易者展期而大幅下降。 这种影响增加了基础，可能导致滑点。

3、融资费用

与永续合约不同，季度合约没有融资费用。 这对长期投资者和对冲交易者来说是个好消息，因为融资成本不断波动。 特别是在极端市场情况下，维持多头头寸需要高昂的融资成本。 此外，融资费用还考虑到交易者使用的杠杆，这可能对损益产生重大影响。

如图所示，随着比特币价格的反弹，BTC永续合约的资金费率大幅上涨。 这说明市场购买压力的不平衡。 因此，这种效应将使持有多头头寸的成本越来越高。 我们从图中观察到，随着对 B​​TC 合约需求的增长，资金费用在数小时内翻了一番，从 0.05% 增加到 0.1%。 在这种情况下，100,000 美元的头寸将需要 100 美元的资金。

4. BTC vs USDT 保证金交易

Binance 的季度合约以 BTC 计价和结算。 换句话说，交易者需要比特币作为初始保证金。 这意味着投资者无需将比特币兑换成 USDT 等稳定币即可进行合约交易。

比特币的长期投资者现在可以建立对冲策略，而无需将其持有的比特币转换为 USDT。 这样一来，他们就不需要低价卖出手中的比特币了。

要建立对冲组合，需要建立 BTCUSD 0925 季度合约的空头头寸。 如果比特币价格下跌，合约的利润可以抵消持有比特币的损失。 因为合约是用BTC结算的btc季度合约交割日，利润可以进一步增加持有BTC的数量。 从长远来看，这种方式是增加 BTC 持有量的不错选择。

5.交易策略

季度合约可以提供大量的交易机会，用户可以创建交易策略以获得与市场大趋势无关的收益。 这些交易策略在传统期货市场中很常见，也可以用于加密资产交易。

以下是您可以使用的一些市场中性交易策略：

基差交易——基差交易涉及标的资产的多头头寸和其衍生品的空头头寸（通常称为交易合约）。

基差是指交易合约与标的资产现货价格之间的差额。 基差可正可负，但通常交易合约中资产的价格高于现货价格。 交易合约到期日越远，基差越大。